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「在线配资平台」从全球布局,到进军新能源,洛阳钼业(03993)距离“金属茅台”还有多远?

  目前锂电池的发展路线,主要有三元锂电池(含钴元素)和磷酸铁锂电池(不含钴元素),而前者由于动力上的优势,成为一些新能源汽车企业的主要技术路线,其中就包括特斯拉。

  特斯拉(TSLA.US)在新能源领域投下了一枚“重磅炸弹”:研究开发无钴电池,力争摆脱对钴元素的依赖!话音刚落的2月19日,美股的特斯拉股价大涨14%,而A股的钴板块全线下跌,其中洛阳钼业(03993)首当其冲,当日跌停。但奇怪的是,近期多家券商对其给出“买入”评级。

  有些业外人士可能会疑惑:特斯拉不用钴了,关钼企什么事?实际上,正如老婆饼不是用老婆做的一样,近年来,洛阳钼业主要业务,早已不是起家时期的钼,而是和新能源密切相关的钴。也正因为把业务紧紧绑在钴上,近年来,洛阳钼业的业绩也坐上了“过山车”,随着钴价而上天入地。真可谓“成也钴,败也钴”。

  业绩下滑,却被评级看好,背后是洛阳钼业的一盘大棋:从一个默默无闻的小国企,蜕变成资产遍布的国际化资源公司。今天我们就来了解,这家企业究竟有没有成为“金属茅台(600519)”的潜力。


  洛阳钼业前史

  相对于铜、铝、锌、镍等品种而言,钼是一种市场规模相对较小的稀有金属品种,但却是现代工农业不可缺少的“添加剂”。316型号的不锈钢,就是在304不锈钢的基础上添加了钼元素,增强了抗腐蚀能力;而种植花生等农作物时,微量的钼有助于植物生长。

  中国在主产钼供给中占有龙头地位,对国际钼价起着举足轻重的作用。其中河南省钼资源约占我国钼储量 40%,主要集中在洛阳栾川,而这里,就是洛阳钼业的“龙兴”之地。

【图】2017-2019年我国钼精矿产量分布格局,河南位居榜首(图片来源:智研咨询)

【图】2017-2019年我国钼精矿产量分布格局,河南位居榜首(图片来源:智研咨询)

  早在建国之初,中苏专家就勘探出栾川隐藏着大型钼矿。1969年8月,国家冶金部在栾川县冷水镇投资兴建了日处理50吨的小型试验厂,俗称“698矿”,掀开了栾川钼业发展史的第一页。

  1988年,探明栾川县内的三个矿区钼金属储量达206万吨,居世界第三、亚洲第一。此后,在这篇土地上,几十家钼业企业破茧成蝶,如日方升。而洛阳钼业的全名,就是洛阳栾川钼业有限公司,起源于该地的三道庄矿区——至今,这里仍旧是企业的主产矿区之一,拥有100%控股权,此外,其钨矿储量规模在全球位居第二。

【图】三道庄矿,是洛阳钼业100%持有的矿山(图片来源:矿业汇)

【图】三道庄矿,是洛阳钼业100%持有的矿山(图片来源:矿业汇)

  此外,和钼同族的钨矿,常常与钼矿处于共生,而钨的应用同样非常广泛:广泛应用于军工、航天航空等高科技领域,三道庄矿区,就是钼钨共生的矿床。

  但家里再有矿,也得卖出去才能换来钱:1996-2002年间,受亚洲金融危机影响,国际矿业发展环境恶化,国内外钼价低迷,再加上国有企业普遍吃大锅饭,经营机制不活,洛阳钼业处在半停产状态,当时6000名职工有一半放假,拖欠养老保险金5000多万元,出现严重亏损,濒临破产边缘。

  面对生死关头,坐以待毙显然不是办法,到了2003年,国企产权制度改革“攻坚战”打响,为了摆脱发展困境,当地政府决定通过混改,促使洛阳钼业走出低谷,最终香港商人于泳旗下鸿商集团在多轮竞标中胜出。

  实际上,当时鸿商之所以能够拿下洛阳钼业,和其自身开出的条件有很大关系。

  正如前面所言,洛阳栾川是全世界钼的富矿之一,因此洛钼的潜在价值在当时已深受各路资本追捧,其中不乏上海复星、福建紫金矿业(02899)等实力企业。

  但是,栾川县认为钼业是当地的支柱产业,地方上要绝对控股,而上海复星也要求占90%,绝对控股,紫金矿业同样觊觎控股权。只有鸿商产业表示相对控股即可,最终它胜出。

  在这一轮产权改革中,鸿商注资近2亿元,持股49%,为洛阳钼业第二大股东;当地政府国有股权51%,为第一大股东——此时的鸿商,并没有取得洛钼的实际控制地位,但已经为后面的进军埋下了伏笔。

  2004年经引入鸿商控股完成混改后,公司成为股份制企业,利用鸿商集团引入的增量资本,加快采选规模化扩建,引进新技术和新设备,至2006年,洛阳钼业总采选矿能力达到3万吨/日,钼铁冶炼能力3万吨/年。2007年,公司成功赴港上市,一次募集了81亿港币现金,是当时河南省上市企业中募集资金最多的一家。

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